日本ガイシ（5333）はどんな会社か
日本ガイシ（NGK／5333）は、ファインセラミックスの技術を核とする総合メーカーです。なかでも、自動車の排ガスをきれいにするセラミックス部品（ハニカム）では世界首位のシェアを誇ります。
同社は自動車分野にとどまらず、電力インフラ向けの碍子や大容量蓄電池（NAS電池）、半導体製造装置向けの部材など、セラミックス技術を応用した幅広い事業を展開しています。
この記事では、株価7,332円・予想PER25倍前後・PBR2.55倍という株価指標が何を意味するのかを、堅調な増益基調とあわせて、株価視点で整理していきます。
💡 まず押さえたいポイント
日本ガイシ（NGK／5333）は、ファインセラミックス技術を核とする総合メーカーです。自動車の排ガス浄化用セラミックスで世界首位を占めるほか、電力インフラ向けの碍子やNAS電池、半導体製造装置向け部材など、幅広い分野へ事業を展開しています。本記事では、堅調な増益基調と、予想PER25倍前後・PBR2.5倍という株価指標を、株価視点で整理します。 本記事では株価7,332円、時価総額2兆969億円、PER25.2倍、PBR2.55倍（いずれも2026年6月19日時点・株探調べ）を起点に、業績トレンドと株価水準を整理します。数値は執筆時点のものであり、最新の株価・指標はご自身でご確認ください。
事業の深掘り――日本ガイシの事業構造――セラミックス技術を軸とする3つの事業
デジタルソサエティ（半導体）――成長ドライバー
半導体製造装置向けのセラミックス部材は、近年の成長を牽引する分野です。半導体需要の拡大とともに、高い精度が求められる部材の供給で存在感を高めています。
エナジー＆インダストリー（電力・蓄電）――社会インフラを支える
送電線に使われる碍子や、大容量蓄電池（NAS電池）など、電力インフラや再生可能エネルギーの普及を支える事業です。脱炭素の流れのなかで、蓄電関連の需要拡大が期待されます。
環境（自動車）――世界首位の排ガス浄化セラミックス
自動車の排ガス浄化用セラミックス（ハニカム・フィルター）は同社の伝統的な中核事業で、世界首位のシェアを持ちます。一方で、電動化が進むと長期的には需要が変化する可能性があり、構造転換が課題です。
💡 ビジネスモデルの特徴
💡,セラミックス技術の応用力,日本ガイシの強みは、長年培ったファインセラミックスの技術を、自動車・電力・半導体・蓄電と幅広い分野へ応用できる点にあります。1つの技術を複数の市場に展開できることが、安定性と成長性の両立につながっています。
最新決算（2026年3月期）の要点
2026年3月期は売上高6,701億円、営業益950億円、最終益599億円となり、増収増益を達成しました。会社は2027年3月期について営業益1,070億円・最終益820億円・EPS291.4円への大幅増益を計画しています。
💡 決算のポイント
💡,堅調な増益基調,2026年3月期は増収増益を達成し、会社は翌期にさらなる大幅増益を計画しています。半導体・蓄電など成長分野の伸びが利益を押し上げています。
業績トレンドの深掘り――長期と四半期
長期業績の推移（過去4期＋会社予想）
長期では、自動車排ガス浄化用セラミックスを土台に、半導体製造装置向け部材や電力・蓄電関連が伸び、堅調な増益基調が続いています。会社予想ではさらなる増益が見込まれています。
四半期業績の推移
四半期ベースでは、売上営業利益率は12〜15%台の高い水準で推移しています。事業構成が多様なため、特定分野の変動が全体に与える影響は緩和されています。
⚠ 四半期の見方の注意
💡,高い利益率,四半期の売上営業利益率は12〜15%台と高水準です。技術力に裏打ちされた収益性の高さが、同社の特徴です。
財務とキャッシュフロー
2026年3月期は営業キャッシュフローが1,380億円と潤沢で、フリーキャッシュフローもプラスを確保しています。財務キャッシュフローは配当などで支出超過となっています。
💡 キャッシュフローの読み方
💡,潤沢なキャッシュ創出力,2026年3月期の営業キャッシュフローは1,380億円と潤沢で、成長投資と配当の両立を支えています。
中期経営計画から読み解く現在地と未来予測
① 長期経営計画 2026-2035の数値目標
日本ガイシ（NGK）は、2026年5月28日に新たな「長期経営計画 2026-2035」を公表しました。最終年度の2035年度（2036年3月期）に、2025年度比で約2倍となる売上高1.3兆円を目指す意欲的な計画です。その中間目標として、売上高を2025年度の6,701億円から9,000億円へ、CN（カーボンニュートラル）・DS（デジタルソサエティ）事業の比率を35％から50％へ、営業利益を950億円（営業利益率14.2％）から1,500億円（同16.7％）へ引き上げる方針を掲げています。資本収益性については、株主資本コスト約8％を上回るROE10％以上を中長期目標としています。
なお、前身の「NGKグループビジョン」では2025年度に売上高6,000億円・営業利益900億円・ROE10％以上を目標としていましたが、売上高・営業利益は過去最高を更新して目標を上回った一方、当期純利益・ROEは目標未達となりました。これを踏まえ、新長期計画では半導体関連（DS）と脱炭素関連（CN）を中核成長事業に据え、事業構成の転換をさらに加速させる戦略を打ち出しています。直近FY2025（2026年3月期）は売上高6,701億円・営業利益950億円・営業利益率14.2％と、いずれも過去最高を更新しています。
② 今後の期待値はどこにあるか
期待の中心は、DS（デジタルソサエティ）事業、とくに半導体製造装置向けセラミック部品です。日本ガイシは半導体エッチング・成膜工程で使われる静電チャックやセラミックヒーターなどで高シェアを持ち、生成AI・データセンター需要に伴う先端半導体の設備投資拡大が、この分野の中長期成長を後押しします。1.3兆円への倍増計画の主役と位置づけられており、半導体サイクルが上向く局面での利益弾力性が大きいことが強みです。
もう一つの注目は、CN（カーボンニュートラル）事業です。NAS電池（大容量蓄電池）やセラミックスを活かした水素・アンモニア関連、CO2分離回収など、脱炭素需要に対応する新規事業群の立ち上がりが期待されています。送配電網向けがいしという安定収益基盤の上に、半導体・脱炭素という二つの成長軸を積み上げ、ROE10％以上・営業利益率16.7％という目標に近づけるかが、株価の見直し材料になります。
新長期計画は「2035年度に売上高1.3兆円（2025年度比約2倍）」が最大の旗印で、中間目標として売上9,000億円・営業利益1,500億円（利益率16.7%）・ROE10%以上が置かれています。半導体（DS）と脱炭素（CN）の比率を50%以上へ高められるか、毎期の事業構成転換の進捗を確認することが重要です。
最大のリスクは、半導体市況の変動です。DS事業は先端半導体の設備投資に連動するため、半導体サイクルの下降局面では利益が大きく振れます。前計画でもROE・当期純利益は未達に終わっており、売上が伸びても資本効率目標の達成にはハードルがあります。CN事業（NAS電池等）の収益化スピードや、大型設備投資の先行負担も留意点です。
四季報・専門メディアから見る現状と評価
株価指標で市場評価を確認すると、日本ガイシはPER25.2倍・PBR2.55倍・配当利回り1.45％（株価7,332円時点、時価総額約2兆969億円）で取引されています。PBRは高めの水準にあり、市場が同社の収益性や成長性に対して一定のプレミアムを織り込んでいることを示します。
会社四季報や専門メディアでは、こうした日本ガイシの事業基盤・収益構造の強みと、競争環境や市況・コスト面の課題の両面が論点として取り上げられます。本記事の各章で整理してきた強みとリスクは、これら専門媒体の評価軸ともおおむね重なります。投資判断にあたっては、最新の四半期決算で示される利益動向と、会社が示す中期的な方針のアップデートを継続的に確認することが重要です。
総じて、現時点の日本ガイシは、本業の収益力を土台に着実に企業価値を積み上げている局面にあり、株価指標も事業の実態を反映した水準にあると整理できます。指標の割安・割高だけでなく、事業の競争力と業績トレンドを合わせて見ていくことが、判断の精度を高めるうえで欠かせません。
※本記事の指標・数値は株探（かぶたん）等の公開情報をもとに執筆時点（2026年6月）で整理したものです。会社四季報オンラインおよびFACTA ONLINE等の専門メディアについては公開範囲の情報を参照しており、有料会員限定コンテンツの内容は含みません。最新の数値・評価は各社の最新開示・媒体で必ずご確認ください。
株価指標と需給
予想PERは25倍前後、PBRは2.55倍、配当利回りは約1.5%です。セラミックス分野での高い技術力と成長期待が、相対的に高めの指標に反映されています。
適正株価の試算――弱気・中立・強気の3シナリオ
ここからは、現在の株価7,332円に対して、いくつかの前提を置いた「参考値」としての株価レンジを試算します。あくまで一定の仮定に基づく目安であり、将来の株価を保証するものではありません。
方式①：EPS×想定PER法
会社予想EPS291.4円（2027年3月期）を基準に、想定PERを変えて株価を試算します。過去3年の平均PERは約25倍です。
方式②：PBR法
1株純資産2,811.27円を基準に、想定PBRを変えて試算した株価です。
⚠ 試算にあたっての注意
上記はいずれも「会社予想や過去平均が今後も維持される」と仮定した参考値です。EPSは会社予想を用いており、相場環境・業績動向次第で上下します。実際の株価はこのレンジを外れることもあります。投資判断は必ずご自身の責任で行ってください。
投資する際に押さえておきたいリスク
- 電動化（EV化）の進展により、排ガス浄化用セラミックスの長期的な需要が縮小する可能性があること。
- 半導体市況の変動により、製造装置向け部材の需要が振れること。
- 為替変動や原燃料価格の上昇が採算に影響すること。
- PBRが2.5倍前後と高めで、成長期待が剥落した場合の株価調整余地があること。
指標とニュースの読み方
PER・PBRの見方
日本ガイシは高い技術力と安定した収益性を持ち、PBRが2.5倍前後と素材セクターのなかでは高めに評価されています。半導体・電力・蓄電といった成長分野への展開期待が、この評価を支えています。
チェックすべきポイント
- 半導体製造装置向け部材の伸びと、収益貢献の拡大。
- NAS電池など蓄電関連事業の成長。
- 電動化に伴う排ガス浄化セラミックス事業の構造転換の進捗。
- 営業利益率15%前後という高い収益性の維持。
💡 ニュースを読むときの視点
⚠,電動化という長期テーマ,排ガス浄化セラミックスは世界首位ですが、EV化が進むと長期的に需要が変化します。半導体・蓄電など次の柱をどこまで育てられるかが、長期の企業価値を左右します。
投資スタンスの整理
💡 タイプ別の考え方
排ガス浄化セラミックスという成熟事業のキャッシュ創出力を土台に、半導体・電力・蓄電といった成長分野の伸びを見ていくスタンスが現実的です。電動化による排ガス事業の長期的な縮小リスクと、新規事業の育成の両面を意識しておくことが大切です。
まとめ
日本ガイシは、セラミックス技術を核に、自動車・電力・半導体・蓄電と幅広い分野へ展開する総合メーカーです。堅調な増益基調とPBR2.5倍前後という評価を踏まえつつ、電動化に伴う排ガス事業の行方と、半導体・蓄電など成長分野の進捗を、株価視点で確認していくことが大切です。
⚠ 本記事のスタンス
本記事は特定銘柄の売買を推奨するものではありません。記載した株価・指標は2026年6月19日時点（株探調べ）のものであり、適正株価に類する記述は一定の前提に基づく参考値です。
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📄 参考・出典
⚠ 免責事項
本記事は公開情報をもとにした情報提供を目的としたものであり、特定の銘柄の売買や投資を推奨するものではありません。記載した株価・指標等は執筆時点のものであり、最新の情報とは異なる場合があります。適正株価や目標株価に類する記述は一定の前提に基づく参考値であり、将来の株価を保証するものではありません。投資の最終判断は、ご自身の責任において行ってください。
